Незважаючи на те, що кількість звільнень у технологічних компаніях зростає, а ключові сектори економіки слабшають, прогнози щодо робочих місць у січні 2023 року вказують на ще один місяць здорових показників зайнятості. Питання в тому, як довго зростання робочих місць може кинути виклик гравітації?
Останніми тижнями такі великі компанії, як Microsoft MSFT, Amazon.com AMZN і Alphabet GOOGL, материнська компанія Google, оголосили про скорочення робочих місць. Тим часом показники обробної промисловості відображають слабкість, нерухомість падає, а роздрібні торговці стають обережнішими, оскільки споживачі скорочують свої заощадження. Невдовзі ці тенденції мають призвести до більш значного уповільнення найму, ніж наприкінці 2022 року, кажуть економісти.
Але коли в п’ятницю вранці Міністерство праці оприлюднить звіт про робочі місця в січні, очікується, що він покаже ще один стабільний місяць найму.
Згідно з даними FactSet, минулого місяця, за прогнозами економістів, було створено трохи менше 190 000 нових робочих місць, а рівень безробіття досягне 3,6%. Хоча це свідчить про дещо нижчі темпи найму, ніж у грудні, коли було створено 223 000 робочих місць, а рівень безробіття становив 3,5%, січневий прогноз відображає ринок праці, який продовжує функціонувати, незважаючи на більш агресивне зростання рівня безробіття. Федеральний резерв. на запис.
«Дивно, що агресивні темпи найму тривають так довго», — каже Престон Колдуелл, старший економіст США в Morningstar.
Консенсус-прогноз звіту про роботу в січні
- Чисельність зайнятих у несільськогосподарському секторі зросла на 187 500 проти 223 000 у грудні.
- Рівень безробіття склав 3,6% порівняно з 3,5% у грудні.
Економісти попереджають, що місячні ряди є нестабільними, і інвесторам не слід надавати надто великої ваги одному звіту. Це завжди так, але звіт за січень матиме регулярні щорічні перегляди даних за попередні місяці, що може розмити деякі порівняння. Крім того, економісти UBS попереджають, що одноразові події, такі як повернення робітників, які страйкують, і надзвичайно тепла погода також можуть ускладнити інтерпретацію даних за січень, ніж зазвичай.
Тим не менш, на базовому рівні збільшення робочих місць у несільськогосподарському секторі приблизно на 200 000 відображає економіку, яка все ще зростає, а не рецесію, яка очікується протягом кількох місяців.
«Ринок праці, імовірно, залишатиметься сильним у січні», — каже Хосе Торрес, старший економіст Interactive Brokers. «Ринок праці був абсолютно стійким, незважаючи на деякі звільнення технологічних компаній, які фактично наймали надмірно, оскільки тенденції попиту було дуже важко передбачити», — каже він.
Прогноз Торреса близький до консенсусу, з дещо меншим збільшенням на 170 000 робочих місць у січні, і він очікує, що рівень безробіття досягне 3,5%.
Слідкуйте за ознаками уповільнення зростання робочих місць
І все ж Торрес каже стежити за будь-якими ознаками пом’якшення. «Сектори, чутливі до процентних ставок, такі як виробництво та будівництво, продемонстрували певну слабкість», – зазначає Торрес.
Хоча оголошення про скорочення робочих місць у великих технологічних компаніях не мають значущого значення, Торрес каже, що з економічної точки зору вони важливі. «Це роботи з високим доходом — деякі втричі перевищують середню зарплату працівника», — каже Торрес. «Вплив на загальний попит набагато більший від звільнення працівників технологічних компаній, ніж працівників сфери послуг, дозвілля та гостинності, де купівельна спроможність нижча».
Колдуелл з Morningstar каже, що економіка в цілому не зазнала значного впливу спаду ринку житла, спричиненого вищими процентними ставками. «Зменшення ринку житла ще не вплинуло на ринок праці, оскільки зайнятість у будівництві та допоміжних галузях ще не скоротилася», — каже він. «Це майже напевно зміниться в найближчі місяці».
Економісти вказують на ще одну точку даних як провісника ослаблення ринку праці в найближчі місяці: зниження тимчасової зайнятості в сфері послуг. Економісти Financial institution of America відзначають, що «довідки про доходи від агентств з працевлаштування свідчать про те, що попит на тимчасових працівників був слабким у січні. Тому тимчасова зайнятість у службах допомоги, один із головних індикаторів рецесії, може впасти шостий місяць поспіль».
«Хоча ми очікуємо ще одного сильного відбитка заробітної плати, ми вважаємо, що деталі покажуть тріщини в фундаменті», — написали співробітники Financial institution of America у своєму попередньому звіті про роботу.
Колдвелл з Morningstar каже, що нинішні стабільні темпи створення робочих місць можуть стати негативними для майбутніх наймів. «Якщо (велике наймання) триватиме, незважаючи на тенденцію до зниження економічного зростання, це призведе до зменшення прибутків, що призведе до того, що компанії скоротять найм», — каже він.
Отже, коли ці фактори почнуть поєднуватися і різко зменшать зростання кількості робочих місць? «Я думаю, що до середини 2023 року ми побачимо поступове уповільнення зростання робочих місць приблизно до нуля», — каже Колдуелл.
Торрес з Interactive Brokers бачить схожий ландшафт роботи. «Десь влітку зростання кількості робочих місць стане негативним», — каже він.
На даний момент «компанії все ще хочуть вести бізнес, і їх маржа висока порівняно з минулим», додає він. «Вони вдарять по заробітку» замість того, щоб бути надто агресивними у звільненні працівників.
Торрес очікує, що, незважаючи на те, що економіка почне скорочувати робочі місця цього літа, динаміка ринку праці після завершення роботи через пандемію свідчить про те, що перспективи щодо роботи можуть бути не такими похмурими, як під час минулих рецесій. «У нас безробіття зросте приблизно до 5-6%, але не до 8-10%, як ми спостерігали під час Великої рецесії» кінця 2007-2009 років.
«Пандемія змінила ринок праці; на кожного безробітного припадає 1,8 вакансії», – каже він. «Це сприятиме зростанню робочих місць вище, ніж у більшості рецесій».
